Piyasa katılımcılarıyla yapılan görüşmelerde, 2023 yılı Kasım ayı itibariyle, tahvillerde satış dalgasının sona yaklaştığına dair piyasada genel bir görüş ortaya çıktı.
Bloomberg’in yaptığı ankete göre, katılımcıların yüzde 39’u tahvil getirilerinin zirveyi gördüğünü belirtirken, yüzde 49’u ise getirilerin bir miktar daha yükseleceği ancak 10 yıllık tahvil getirilerinin yüzde 5,5 seviyesini aşmayacağını öngörüyor.
Powell tam emin değil
Fed’in son dönemdeki mesajları da bu görüşe destek veriyor. Fed Başkanı Jerome Powell, para politikasının enflasyonu Fed’in yüzde 2 hedefine geri getirecek kadar kısıtlayıcı olup olmadığına karar verme konusunda henüz emin olmadığını söyledi.
ABD Hazinesi’nin çeyreklik borçlanma planını da bu görüşe paralel. ABD Hazinesi, uzun vadeli tahvil ihraçlarının tutarını beklentilerin altında artırdı ve yetkililerin son birkaç ayda getirilerde yaşanan artıştan endişe duyduklarının sinyalini verdi.
Fed’in faiz kararı tahvillerin yönünü belirleyecek
Tahvil getirilerinin yüksek olması, riskli varlıklara olan talebi azaltarak hisse senedi piyasalarını baskılıyor. Tahvil getirilerinin düşmesi, riskli varlıklara olan talebi artırarak hisse senedi piyasalarını destekleyebilir.
Ancak, tahvil getirilerinin zirveyi gördüğüne dair görüşe katılmayan analistler de var. Bu analistler, enflasyonun yüksek seyretmeye devam etmesi durumunda, Fed’in faiz artırmaya devam edeceğini ve tahvil getirilerinin de yükselmeye devam edeceğini savunuyor. Önümüzdeki dönemde, tahvil getirilerinin seyri, Fed’in para politikası kararları ve enflasyon gelişmeleri tarafından belirlenecek.